Crowd Not vs. Konvertasiya Qeyd: Fərq nədir?

Son yazılarımızda konvertasiya edilə bilən qeydlərin nə olduğunu, əsas xüsusiyyətlərini, nə vaxt və nə üçün istifadə olunduğunu nəzərdən keçirdik. Ayrıca izdiham qeydinə qısa müddətdə xüsusi olaraq təklif olunan konvertasiya edilmiş notun dəyişdirilmiş bir versiyası olaraq toxunduq.

Bu həftə izdiham qeydlərinin nə olduğu, necə işlədikləri, nəyə görə kütlənin yığımlarına daha yaxşı uyğun olmaları və konvertasiya edilən notlardan nə ilə fərqləndikləri barədə daha çox məlumat alacağıq.

Yeni bir təhlükəsizlik növünə ehtiyac

JOBS Qanununun 3-cü Qanununun 2016-cı ilin may ayında tətbiqi ilə, akkreditə olunmamış şəxslərə özəl startap şirkətlərinə və kiçik müəssisələrə investisiya qoymaq icazəsi verildi. Başlıq III, T3, Tənzimləmə Crowdfunding və ya Reg CF kimi tanınan bu yeni qaydalar həm investorlara, həm də kiçik biznesə yeni imkanlar təqdim etmək üçün nəzərdə tutulsa da, çox erkən mərhələli şirkətlər və idarəedici investor üçün qiymətli kağızların qiymətləndirilməsi ilə bağlı problemlər. bir çox kiçik səhmdar üçün maliyyə və rabitə bəzi kiçik şirkətlər üçün bir maneə oldu. Bundan əlavə, "izdiham" dan vəsait cəlb etmək cəlbedici olsa da, əlavə edin ki, şirkətin kapitallaşdırma masasına eyni izdiham kiçik biznesi potensial sonrakı investisiyalar, birləşmə və satınalmalara nisbətən cəlbedici edə bilər. Bu narahatlıqları aradan qaldırmaq üçün izdiham qeydi kapitalın dəstəyi üçün xüsusi bir təhlükəsizlik növü olaraq hazırlanmışdır.

Crowd Qeyd vs Konvertasiya Qeyd

İzdiham qeydini başa düşmək üçün izdiham qeydinin alınan konvertasiya notu haqqında əsas anlayışın olması faydalıdır:

“Konvertasiya edilə bilən qeyd, əvvəlcədən müəyyən edilmiş ödəmə tarixinə və ya şirkətin tarixinə kapitala çevirən, bir qayda olaraq notun investisiya sənədlərində göstərilən maliyyələşdirmə hadisəsidir. Bəzən sadəcə “not” adlandırılan konvertasiya olunan not, kapitala çevrilmək potensialı olan borcdur. ”

Sürətli bir yığma olaraq, dəyişdirilə bilən qeydlər aşağıdakı xüsusiyyətlərə malikdir:

  • Ödəmə tarixi - Konvertasiya edilə bilən kreditin borcdan (borcdan) kapitala çevrilmə tarixi (adətən 18-24 ay)
  • Dönüşüm mərhələsi - Notun borcdan kapitala, ümumiyyətlə kapital maliyyələşdirmə hadisəsinə çevrilməsinə səbəb olan müəyyən edilmiş marker
  • Endirim dərəcəsi - Risk götürmək üçün bir təşviq olaraq erkən investorlara verilir
  • Qiymətləndirmə qapağı - İnvestorun səhmlərini çevirməyə razılıq verdiyi bir şirkət üçün əvvəlcədən təyin edilmiş maksimum qiymətləndirmə
  • Faiz dərəcəsi - Adətən 5-7% (eyni zamanda 0% ola bilər) və ödəmə müddətində ödənilir

Bir izdiham notası, əslində investisiya qoyuluşunu tənzimləmək üçün xüsusi olaraq uyğunlaşdırılmış bir dəyişdirilə bilən notadır. Konvertasiya olunan not ilə kütlənin notası arasındakı əsas fərq ödəmə tarixi / dönüşüm mərhələsinin olmamasıdır - yəni izdiham notu avtomatik olaraq kapitalı səhmdarlarına çevirmir, bu da onları qapaq masasından kənarda saxlayır.

Digər fərqlər arasında məhdud investor səsverməsi və məlumat hüquqları, ilkin dönüşüm qiymətində kilidləndikdən sonra izdihamın qeydini uzatma imkanı və investorun erkən çıxışlardan qorunmasını təmin edən korporativ əməliyyat ödəməsi müddəası daxildir.

Crowd Notun Məqsədləri və Faydaları

Əvvəldə qeyd edildiyi kimi, izdiham qeydi çox sayda səhmdardan pul yığarkən ortaya çıxan bəzi çətinliklərin həllinə kömək etmək üçün yaradıldı; yəni, Tənzimləmə Crowdfunding təklifləri. Əsas çətinliklər:

1) "təmiz" qapaq masası saxlamaq

İzdiham qeyd təklifləri çox sayda investor üçün imkan yaratdığına görə, gələcəkdə institusional və ya kapital kapitalı olan investorları maneə törədə biləcək bir şirkətin qapaq masasına bir çox "səs-küy" əlavə edilə bilər, bu da öz növbəsində şirkətləri camaatı maliyyələşdirməkdən çəkindirir. İzdiham qeydi, tətil hadisəsindən sonra izdiham qeydini uzatma seçimi ilə bunu düzəldir. Lakin, tətil hadisəsinin izdihamın sahibləri üçün dönüşüm qiymətində bağlandığını başa düşmək vacibdir - sonradan maliyyələşdirilən hadisələr və qiymətləndirmələrdən asılı olmayaraq.

2) Səhmdarlarla iş tarazlığı

Eyni vaxtda məlumat vermək, səhmdarların səslərini almaq və investorların böyük bir hovuzu üçün hesabat tələblərinə cavab vermək istəyərkən bir şirkət işlədən kiçik şirkətlər üçün tez bir yük ola bilər. Crowd qeydləri, startaplara və kiçik şirkətlərə çox sayda fərdi səhmdar qarşısında öhdəlikləri yerinə yetirməkdənsə, gündəlik iş təşəbbüslərinə diqqət ayırmağa kömək edir.

Crowd Notların xüsusiyyətləri

  • Həvəsləndirici - Ümumiyyətlə, izdiham qeydlərinə erkən investorların təşviqi olaraq qiymətləndirmə kapitalı və ya endirim (və ya hər ikisi) daxildir.
  • Çeviklik - Bu ödəmə tarixinin olmaması gəlir: Hər ixtisaslı kapital maliyyələşdirmə tədbirində bir şirkət izdiham qeydini çevirmək və ya uzatmaq üçün seçim edə bilər.
  • Qiymət kilidi - Camaatın qeydi uzadılsa da, investorlar hələ də ilk ixtisaslı kapital maliyyələşdirməsində konversiya qiymətini alırlar.
  • Sadəlik - Dönüşümdən sonra investorların məhdud səsvermə, məlumat və yoxlama hüquqları var.
  • Müdafiə - Erkən çıxma halında, korporativ əməliyyat ödəmə müddəası, erkən investorlara bir satınalma qiymətini, ümumiyyətlə, alış qiymətinin 2 qatını təklif edir. (Əgər şirkətin pul kütləsi not investorlarını tam ödəmək üçün kifayət deyilsə, əməliyyatdan əldə olunan gəlir hər investorun alış qiyməti ilə nisbətdə bölüşdürülür.)

Təmiz qapaq cədvəlini qorumağa, çox sayda səhmdarın səmərəli idarə edilməsinə, institusional investorlardan ayırma qabiliyyətini qorumağa və erkən investorları qorumağa kömək etməklə izdiham qeydi, startuplara maliyyələşdirmə strategiyasının bir hissəsi olaraq kapital toplamlığı üçün daha yaxşı vasitə təklif edir. .